2018年中国饲料行业发展趋势分析

（二）未来三种规模养殖企业养殖市场占比预测

二、养殖业盈利情况及饲料中高档产品比例情况分析

是盈利较高的产品。养殖高盈利下，养殖户更愿意购买定位较高端的产品，提高饲料转化率，上市饲料公司整体定位相对高端，品牌影响力大，在养殖高盈利下有利上市公司销量扩张。本周猪周期因为成本下降，养殖户补栏谨慎等原因，盈利周期有望拉长，饲料龙头充分受益。大北农16 年以及17 年前三季度前端料销售增速明显高于整体饲料行业销售增速。

近两轮周期（2010年1月-2017年12月）行业自繁自养生猪养殖利润（元/头）

三、养殖业结构调整，推动饲料行业盈利能力

一方面由于养殖结构调整，小规模养殖户退出趋势越发明显，饲料企业小规模客户被动流失，另一方面，顺应养殖结构变化趋势，饲料上市企业纷纷主动重新进行客户定位，以规模化客户为主要开拓方向。饲料上市公司客户同比均有了明显变化，规模化客户比例逐渐提升。而客户结构的变化直接推动产品结构、销售模式的变化，大幅提升饲料上市公司盈利能力！

a.规模化客户在本轮补栏母猪更积极，带动饲料上市公司前端料产品率先增长，提高整体盈利能力；同时以母猪为切入点，推动仔猪、中大猪料销售，带动整体销量。

b.规模化客户销售成本相对较低，推动饲料上市公司提升直销比例，赚取部分经销商原本的利润，提升上市公司饲料单吨净利。

c.养殖高盈利有利中高档产品结构提升，提升盈利能力。小养殖户补栏仔猪积极，养殖高盈利下，更倾向于用中高档产品，提高仔猪存活率，提高饲料转化率，从而推动上市公司中高档产品销量比例提升，提升盈利能力。

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