鸡蛋中秋行情可期

进入7月份，市场对中秋的盼涨情绪又增强了一些，鸡蛋现货价格也在一片看涨声中振荡走强。相较于现货强势，期货盘面却接连增仓放量下跌，跌破3个月前低位支撑。中秋节消费旺季启动前夕，期货盘面却强势背离现货，令中秋行情再添波折。
  多空因素梳理
  6月份市场的看多因素主要集中在端午节消费提振上，产存栏量偏低则是支撑蛋价的内在驱动，不过6月份鸡蛋现货价格呈振荡走弱趋势，蛋价在端午节前提振幅度也比较弱，月内主产区鸡蛋均价从4.17元/斤下跌至月末4.05元/斤，跌幅为2.88%（图1）。我们认为社会整体需求不佳是拖累蛋价6月走弱的主要因素，而梅雨天气加大了蛋价反弹的压力。

进入7月份，蛋价振荡走强，截至7月12日，鸡蛋主产区均价为4.10元/斤，较上月末微涨1.33%。7月份看多因素主要集中在中秋消费旺季启动，同时产区相继出“梅”入“伏”，蛋质问题减少。此外，高温天气下，鸡群有“歇伏”现象，温控措施不理想会导致蛋鸡产蛋率小幅下降，减少鸡蛋供应，即7月份鸡蛋总供给环比持平或微涨，需求上将迎来季节性消费旺季。

产业向左，资金向右
  按照往年规律，现货在6月底之前陆续完成回落调整，7月蛋价开始企稳，中秋备货逐步启动后，蛋价进入旺季上涨行情。今年受低存栏和高成本支撑，鸡蛋价格一直维持在同期高位水平，仅次于2014年同期鸡蛋价格，鸡蛋价格淡季不淡。不过7月上旬现货价格虽有上涨，涨幅普遍较小，市场转而开始担心中秋旺季不旺的情况，因此出现了7月现货偏强，而期货盘面主力JD2109合约增仓跌破位的期现背离行情，基差不断走强（图2）。

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